بعد خمسة أشهر في المنصب، وضع الرئيس التنفيذي سلسلة من أهداف الأداء لمجموعة سيتي بنك، جزئيا لطمأنة المستثمرين بشأن مؤسسة كانت تقف على حافة الانهيار قبل عملية إنقاذها بقيمة 45 مليار دولار في عام 2008، وقال: "أنت هو مقدار حجمك".بعد مرور أربعة أعوام، لا يزال على مجموعة سيتي الارتقاء إلى مستوى الأهداف التي وضعها.الأهداف - لكفاءة التشغيل، والعوائد على الأسهم، والعوائد على الأصول - كان من المفترض تلبيتها في عام 2015 لكن البنك حقق واحدا منها فقط، العائد على الأصول، في ذلك العام.رسميا، الأهداف الأصلية لم يعُد بالإمكان تطبيقها لعام 2016 لكن، إذا كان الأمر كذلك، كانت مجموعة سيتي ستفوّت جميع الأهداف الثلاثة.على سبيل المثال، أنتج البنك عائدا على الأسهم المشتركة الملموسة بلغ 7.6 في المائة العام الماضي، بانخفاض من 9.2 في المائة في عام 2015، وأقل بكثير من الهدف الأصلي الذي لا يقل عن 10 في المائة.بالنسبة لبعض المحللين، عدم تلبية الأهداف يُظهر أن أداء مجموعة سيتي لا يزال يتخلّف عن أداء أقرانها من المصارف الأخرى. ويعتقدون أن هذا يُساعد في تفسير السبب في بقاء أسعار الأسهم بسعر منخفض بالنسبة للقطاع، على الرغم من ارتفاع بنسبة 15 في المائة منذ انتخاب دونالد ترمب.قال مايك مايو، المحلل في وكالة سي إل إس آيه: "بعد عقد من بعض من أسوأ تدمير للقيمة في الصناعة، إلى متى يجب أن ينتظر المستثمرون؟ ينبغي أن يكون الوقت قد حان لإدارة سيتي جروب لإظهار تقدّم ملموس أكثر من قبل".مايو، الذي انتقد كوربات بشأن الأرقام أثناء مكالمة مع محللي وول ستريت، أضاف أن صندوق بريده الإلكتروني كان "يفيض بالدعم من المستثمرين فيما يتعلق بأسئلتنا".بريان كلاينهانزل، المحلل في وكالة كي بي دبليو، قال: "إدارة مجموعة سيتي يجب أن تُظهر مسارا موثوقا لتحقيق عوائد تزيد على 10 في المائة، ونحن لا نرى مسارا في هذا الوقت".يُشير المراقبون الأكثر تعاطفاً إلى التقدّم الذي حققته مجموعة سيتي في تفكيك الإمبراطورية مترامية الأطراف، وحجم التحدّيات التي يواجهها البنك الكبير في الوقت الذي خرج فيه من حُطام الأزمة.الإيرادات السنوية انخفضت بنسبة 8 في المائة لتُصبح 70 مليار دولار العام الماضي، جزئيا لأن المجموعة استمرت بتقليص مجموعة سيتي هولدينجز، فرعها الكبير الذي حقق أداء ضعيفا أو الأصول الهامشية. عقدت مجموعة سيتي في الأشهر الأخيرة صفقات بيع الأعمال من كندا إلى البرازيل كجزء من حملة لتُصبح أصغر حجما وأكثر بساطة.كتب ديفيد كونراد، المحلل في وكالة ماكواري كابيتال، في مذكرة تم نشرها يوم أمس: "قامت الإدارة بعمل ممتاز في إعادة هيكلة مجموعة سيتي. لكن الربحية في الآونة الأخيرة كانت راكدة".نتائج العام الكامل التي أعلنتها مجموعة سيتي يوم الأربعاء كانت آخر ما سيتم تقديمه من أرقام لوحدة حيازاتها غير الرئيسة، التي تقلّصت أصولها من أكثر من 800 مليار دولار في ذروتها إلى 54 مليار دولار، أي 3 في المائة من الميزانية العمومية في المجموعة.مثل بقية القطاع المصرفي في الولايات المتحدة، تواجه مجموعة سيتي الضغط من سياسات المال السهل من البنوك المركزية وتنظيمات متشددة. هامش صافي الفائدة في مجموعة سيتي، وهو قياس لربحية الإقراض الذي يُعاني في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة، جاء بنسبة 2.79 في المائة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2016. وقد انخفض من 2.86 في المائة في الربع السابق، الذي كان في الأصل قريبا من أدنى مستوياته التاريخية.كما سلّط كوربات أيضا الضوء على تنظيمات الأمن التي تتطلب من البنك الحصول على مزيد من رأس المال والأصول السائلة التي ألحقت الضرر بربحية الصناعة.قال: "البيئة ليست جيدة بالقدر الذي نُريده". لكنه أضاف "هذا ليس عذرا"، واعترف أن تقدّم البنك فيما يتعلق بعوائد المستثمرين لم يكن "سريعا بالقدر الذي أردناه"."لقد عملنا لتحقيق كل هدف [من الأهداف الأصلية] في هذه البيئة بطريقة منضبطة وملتزمة، وهذا ما سنواصل القيام به".الآن وضع البنك أهدافا جديدة، بما في ذلك استهداف عائد على الأسهم المشتركة الملموسة بنسبة 10 في المائة - باستثناء رأس المال الذي يدعم المزايا الضريبية التي يحصل عليها من الخسائر السابقة، التي تؤثر أيضا في العوائد - بحلول عام 2018.في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2016، حققت مجموعة سيتي أول زيادة لها في الأرباح الربعية منذ عام. وكانت قد تلّقت المساعدة من انتعاش تداول أوسع في وول ستريت بسبب تغيير المستثمرين أماكن المحافظ الاستثمارية بعد فوز ترامب المُفاجئ. وقال الرئيس التنفيذي إن البنك "حمل ذلك الزخم" إلى العام الجديد.مع إشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادات في أسعار الفائدة ووعد الجمهوريين بتخفيض الضرائب وتنظيمات أقل، قد يجد كوربات وزملاؤه من الأسهل تحقيق تقدّم نحو أهدافهم في الأشهر المُقبلة.بحسب تعبير جيسون جولدبيرج، محلل القطاع المصرفي الأمريكي في بنك باركليز: "تحويل سفينة كبيرة يستغرق بعض الوقت عندما يكون المد ضدك". Image: category: FINANCIAL TIMES Author: فيليب ستافورد من نيويورك publication date: الجمعة, يناير 27, 2017 - 03:00